São passivos de opções de ações ou patrimônio

Opções de estoque de empregado (ESO) por John Summa. CTA, PhD, Fundador de HedgeMyOptions e OptionsNerd Employee stock options. Ou ESOs, representam uma forma de compensação de capital concedida pelas empresas aos seus empregados e executivos. Eles dão ao titular o direito de comprar ações da empresa a um preço específico por um período de tempo limitado em quantidades especificadas no contrato de opções. Os ESOs representam a forma mais comum de compensação de capital. Neste tutorial, o funcionário (ou o beneficiário) também conhecido como optante, aprenderá os conceitos básicos de avaliação de ESO, como eles diferem de seus irmãos na família de opções listadas (negociadas em bolsa) e quais riscos e recompensas estão associados à manutenção desses Durante a sua vida limitada. Além disso, o risco de realizar ESOs quando eles entrarem no dinheiro versus exercício inicial ou precoce será examinado. No Capítulo 2, descrevemos ESOs em um nível muito básico. Quando uma empresa decide que gostaria de alinhar seus interesses de funcionários com os objetivos da administração, uma maneira de fazer isso é emitir uma compensação na forma de equidade na empresa. É também uma forma de adiar a compensação. Subsídios de ações restritas, opções de ações de incentivo e ESOs são formas que a compensação de capital pode tomar. Embora ações restritas e opções de ações de incentivo sejam áreas importantes de compensação de capital, elas não serão exploradas aqui. Em vez disso, o foco está em ESOs não qualificados. Começamos fornecendo uma descrição detalhada dos termos e conceitos fundamentais associados aos ESOs da perspectiva dos funcionários e seu interesse próprio. Vesting. As datas de vencimento e o prazo esperado para o vencimento, o preço da volatilidade, os preços de greve (ou exercício) e muitos outros conceitos úteis e necessários são explicados. Esses são importantes elementos básicos para entender os ESOs, uma base importante para fazer escolhas informadas sobre como gerenciar sua compensação de capital. Os ESOs são concedidos aos empregados como uma forma de compensação, conforme mencionado acima, mas essas opções não têm valor comercializável (uma vez que não comercializam em um mercado secundário) e geralmente não são transferíveis. Esta é uma diferença fundamental que será explorada em maior detalhe no Capítulo 3, que abrange a terminologia e os conceitos de opções básicas, ao mesmo tempo em que destaca outras semelhanças e diferenças entre os contratos negociados (listados) e não negociados (ESO). Uma característica importante dos ESOs é o seu valor teórico, que é explicado no Capítulo 4. O valor teórico é derivado de modelos de preços de opções, como Black-Scholes (BS) ou uma abordagem de preços binomiais. De um modo geral, o modelo BS é aceito pela maioria como uma forma válida de avaliação do ESO e atende aos padrões do Financial Accounting Standards Board (FASB), assumindo que as opções não pagam dividendos. Mas mesmo que a empresa pague dividendos, existe uma versão de pagamento de dividendos do modelo BS que pode incorporar o fluxo de dividendos no preço desses ESOs. Há um debate contínuo dentro e fora do meio acadêmico, enquanto isso, sobre como avaliar melhor os ESOs, um tópico que está além desse tutorial. O capítulo 5 considera o que um beneficiário deve estar pensando uma vez que um ESO é concedido por um empregador. É importante que o empregado (beneficiário) compreenda os riscos e as recompensas potenciais da simples realização de ESOs até que expirem. Existem alguns cenários estilizados que podem ser úteis para ilustrar o que está em jogo e para o que se deve considerar ao considerar suas opções. Este segmento, portanto, descreve os principais resultados de manter seus ESOs. Uma forma comum de gerenciamento pelos funcionários para reduzir o risco e bloquear os ganhos é o exercício inicial (ou prematuro). Isso é um pouco de dilema, e apresenta algumas opções difíceis para os detentores do ESO. Em última análise, essa decisão dependerá do apetite de risco pessoal e das necessidades financeiras específicas, tanto a curto como a longo prazo. O capítulo 6 analisa o processo de exercício antecipado, os objetivos financeiros típicos de um beneficiário que leva esta estrada (e questões relacionadas), além dos riscos e implicações tributárias associados (especialmente passivos fiscais de curto prazo). Muitos titulares dependem da sabedoria convencional sobre o gerenciamento de risco ESO que, infelizmente, pode ser carregado com conflitos de interesse e, portanto, não é necessariamente a melhor escolha. Por exemplo, a prática comum de recomendar o exercício antecipado para diversificar ativos pode não produzir os melhores resultados desejados. Existem compromissos e custos de oportunidade que devem ser cuidadosamente examinados. Além de remover o alinhamento entre o empregado e a empresa (que era supostamente um dos objetivos previstos da concessão), o exercício antecipado expõe o detentor a uma grande mordida de imposto (às taxas de imposto de renda ordinárias). Em troca, o titular bloqueia alguma valorização em seu ESO (valor intrínseco). Extrinsic. Ou valor de tempo, é valor real. Representa valor proporcional à probabilidade de obter mais valor intrínseco. Existem alternativas para a maioria dos detentores de ESOs para evitar o exercício prematuro (ou seja, exercitar antes da data de validade). Hedging com opções listadas é uma dessas alternativas, que é explicada brevemente no Capítulo 7, juntamente com alguns dos prós e contras dessa abordagem. Os funcionários enfrentam uma imagem de responsabilidade fiscal complexa e muitas vezes confusa ao considerar suas escolhas sobre ESOs e sua administração. As implicações tributárias do exercício antecipado, um imposto sobre o valor intrínseco como renda da remuneração, e não ganhos de capital, podem ser dolorosos e podem não ser necessários uma vez que você tenha conhecimento de algumas das alternativas. No entanto, a cobertura levanta um novo conjunto de perguntas e a confusão resultante sobre carga e riscos fiscais, o que está além do escopo deste tutorial. Os ESOs são detidos por dezenas de milhões de funcionários e executivos na América do Norte, e muitos mais no mundo estão em posse desses ativos frequentemente mal compreendidos, conhecidos como compensação de capital. Tentando lidar com os riscos, tanto de impostos como de equidade, não é fácil, mas um pequeno esforço para entender os fundamentos ajudará a desmistificar ESOs. Dessa forma, quando você se senta com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza, você pode ter uma discussão mais informada - o que, com esperança, o capacitará para fazer as melhores escolhas em relação ao seu futuro financeiro. BREAKING DOWN Equity De um modo geral, a definição de equidade pode Ser representado com a equação contábil: ativos de ações - passivos No entanto, devido à variedade de tipos de ativos que existem, essa definição simples pode ter significados um pouco diferentes quando se refere a diferentes tipos de ativos. As seguintes são definições mais específicas para as várias formas de equidade: 1. Uma ação ou qualquer outra garantia que represente um interesse de propriedade. Isso pode ser em uma empresa privada (não negociada publicamente), caso em que se chama private equity. 2. No balanço patrimonial de uma empresa. O montante dos fundos contribuídos pelos proprietários (os acionistas) mais os lucros acumulados (ou perdas). Também referido como patrimônio líquido. 3. No contexto da negociação de margem, o valor dos títulos em uma conta de margem menos o que foi emprestado da corretora. 4. No contexto do imobiliário. A diferença entre o valor justo de mercado atual e o valor que o proprietário ainda deve à hipoteca. É o valor que o proprietário receberia depois de vender uma propriedade e pagar a hipoteca. Também referido como valor de propriedade real. 5. Em termos de estratégias de investimento, o patrimônio líquido (ações) é uma das principais classes de ativos. Os outros dois são de renda fixa (títulos) e equivalentes de caixa. Estes são usados ​​no planejamento de alocação de ativos para estruturar o risco desejado e o perfil de retorno para um portfólio de investidores. 6. Quando uma empresa falida e tem que liquidar. A quantidade de dinheiro restante (se houver) depois que a empresa reembolsar seus credores. Isso é mais frequentemente chamado de capital próprio, mas também é referido como capital de risco ou capital responsável. O significado dos termos depende muito do contexto. Em finanças em geral, você pode pensar em equidade como a propriedade em qualquer ativo depois que todas as dívidas associadas a esse ativo são liquidadas. Por exemplo, um carro ou casa sem dívida pendente é considerado inteiramente a equidade dos proprietários, porque ele ou ela pode facilmente vender o item por dinheiro, sem dívidas entre o proprietário e a venda. As ações são patrimoniais porque representam a propriedade em uma empresa, embora a titularidade de ações em uma empresa de capital aberto geralmente não acompanhe os passivos. No entanto, apesar do que parece diferenças substanciais, essas variantes de capital próprio compartilham o fio comum de que o patrimônio é o valor de um ativo após a dedução do valor dos passivos. Pode-se determinar o patrimônio de uma empresa, determinando seu valor (factorizando em qualquer propriedade de terras, edifícios, bens de capital, estoque e ganhos) e deduzindo os passivos (incluindo dívidas e despesas gerais). Exemplo de Derivação de Equidade Por exemplo, suponha que Jeff possua e opera uma fábrica que fabrique peças de carros e que ele queira determinar a equidade de seus negócios. Ele estima que o valor da propriedade em si é de 4 milhões, o valor total de seus equipamentos de fábrica é de 2 milhões, o valor atual de seu inventário e suprimentos (processados ​​e não processados) é de 1 milhão e o valor de suas contas a receber é de 1 milhão . Ele também sabe que ele deve 1 milhão por empréstimos que ele tirou para financiar a fábrica, que deve seus trabalhadores 500 mil em salários e que ele deve seu fornecedor de peças 500 mil por peças que ele já recebeu. Para calcular o patrimônio de sua empresa, Jeff subtrairia o total de seus passivos do valor total de sua empresa da seguinte maneira: Total do passivo do total do valor (4M 2M 1M 1M) (1M 0,5M 0,5M) 8M - 2M 6 milhões Jeffs, empresa de fabricação, Então, vale 6 milhões. Também é possível que o patrimônio seja negativo. Que ocorre quando o valor de um ativo é inferior ao valor do passivo nesse ativo. O valor contábil da equidade de uma empresa pode muitas vezes mudar, e por uma variedade de razões. As causas de mudança de capital incluem uma mudança no valor dos ativos em relação ao valor dos passivos, depreciação e recompra de ações. O patrimônio é importante porque representa o valor real da participação em um investimento. Os investidores que detêm ações em uma empresa geralmente estão interessados ​​em seu próprio patrimônio pessoal na empresa, representado por suas ações. No entanto, esse tipo de patrimônio pessoal é uma função do patrimônio total da própria empresa, pelo que um acionista em questão por seus próprios ganhos estará necessariamente preocupado com a própria empresa. Possuir ações em uma empresa ao longo do tempo idealmente renderá ganhos de capital para o acionista. E potencialmente dividendos também. Também confere ao acionista o direito de votar nas eleições do Conselho de Administração, e todos esses benefícios promovem ainda mais a preocupação dos acionistas pela empresa, tanto por meio do envolvimento contínuo quanto pelo ganho pessoal. A equidade home também é muito importante, embora por diferentes motivos. O patrimônio em uma propriedade ou em casa decorre de pagamentos feitos contra uma hipoteca (incluindo um adiantamento) e de aumentos no valor do imóvel. A razão pela qual a equidade da casa é uma preocupação para muitos é que muitas vezes é a maior fonte de garantias dos indivíduos. E, portanto, pode ser usado no financiamento para um empréstimo home equity (geralmente chamado de uma segunda hipoteca) ou uma linha de crédito de capital próprio. Ao tentar determinar o valor dos ativos no cálculo do patrimônio, particularmente para as grandes corporações. É importante notar que esses ativos podem incluir ativos tangíveis como propriedade, bem como ativos intangíveis. Como a reputação da empresa e identidade da marca. Através de anos de publicidade e desenvolvimento de uma base de clientes. A própria marca da empresa pode assumir um valor inerente. Este conceito é muitas vezes referido como o patrimônio da marca, que mede o valor de uma marca em relação a uma versão genérica ou de marca de loja de um produto. Por exemplo, muitas pessoas chegarão a uma Coca-Cola (KO) ou Pepsi (PEP) antes de comprar uma marca de marca da loja porque eles estão mais familiarizados com o sabor ou preferem. Se uma garrafa de 2 litros de marca de cola de marca custar 1 e uma garrafa de 2 litros de Coca-Cola custa 2, então, neste caso, a coque possui um patrimônio de marca de 1. Assim como a equidade pode ser negativa, o patrimônio da marca pode ser, se As pessoas estão dispostas a pagar mais por um produto de marca genérica ou de loja do que por uma determinada marca. O patrimônio da marca negativa é raro e, em geral, só ocorre por causa de uma publicidade ruim, como no caso de um recall ou desastre do produto. Relatórios financeiros para opções de ações de funcionários: passivos ou patrimônio. Cite este artigo como: Barth, M. E. Hodder, L. D. Stubben, S. R. Rev Account Stud (2017) 18: 642. doi: 10.1007s11142-013-9230-2 Este estudo procura determinar se as opções de ações de empregados compartilham características-chave de passivos ou patrimônio líquido. Em consonância com a teoria dos preços de garantias, encontramos que o risco comum de equivalência patrimonial e o retorno esperado estão negativamente associados à medida em que uma empresa possui opções de compra de ações em circulação, o que é contrário à associação de passivos. Também encontramos o seguinte. (1) A associação é positiva para empresas que reajustam opções e menos negativas para empresas que possuem opções com prazos mais longos até o vencimento, o que indica que algumas opções de ações de empregados possuem características que as tornam mais parecidas com os passivos. (2) Alavancagem medida com base em opções de tratamento, uma vez que a equidade tem uma relação positiva mais forte com o risco de equidade comum do que a alavancagem medida com base no tratamento de opções como passivo. (3) A sensibilidade do valor da opção de compra de ações do empregado às mudanças no valor do ativo reflete o valor do patrimônio líquido comum e é contrário ao valor do passivo. Além disso, achamos que, ao contrário dos passivos, as opções de compra de ações dos empregados têm risco substancialmente maior e retorno esperado do que o patrimônio comum. Nossas descobertas não são consistentes com a classificação de opções de ações de funcionários como passivos para relatórios financeiros se a classificação fosse baseada na associação direcional de um crédito com risco comum de capital e retorno esperado. Em vez disso, nossas descobertas sugerem que as opções atuam mais como outro tipo de equidade. Opções de ações de empregados Preço de garantia Passivo versus capital JEL Classificação Referências Aboody, D. (2006). Discussão sobre qual abordagem de contabilização de opções de ações de empregados reflete melhor o preço de mercado Avaliação de Estudos de Contabilidade, 11. 247251. CrossRef Google Scholar Aboody, D. Barth, M. E. amp Kasznik, R. (2004). SFAS No. 123 com base na remuneração baseada em ações e valores de mercado de ações. 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